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以日本为镜鉴,房市泡沫形成及破裂逻辑
2016-10-28
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10月28日,中共中央政治局会议将“注重抑制资产泡沫”放在了“货币政策”部分表述,引起市场关注。

与上述决策相呼应的是今年国内一、二线城市的房价的疯涨,这被部分市场人士称为楼市泡沫,更有甚至,地产大佬王健林称中国房地产是史上最大的“泡沬”。

与此同时,日本曾经历过的“1990年日本房市泡沫”,经常被拿来与中国当下进行对比,那么,以日本为镜鉴,它的楼市泡沫是如何形成的,又是如何破裂的呢。

1970年之前的需求带动

日本1990年之所以形成如此巨大的房市泡沫,其源头要追溯到1970年前后,然而这个源头是有其合理意义的,那就是需求的带动。

1951年至1973年日本GDP年均9.3%高速增长,特别是1964年东京奥运会的举办带动了日本经济的一次腾飞。 1961年到1963年,日本房地产有过一次鼎盛阶段,不过,直到1970年上半年,日本依旧处于住宅供应不足的阶段,城市地区人口的快速流入使住宅需求增加。日本政府1966年提出住宅建设目标“让每个家庭都有自己的住宅”,因而日本房市的置业人群和住房开工量从1966年开始到1970年,均处于快速上涨期。到1970年出现拐点,置业人群增速放缓,住房开工量急速下降。人口增速从1960年开始也逐年上升,1973年才开始下降。